Два высокопоставленных чиновника Федеральной резервной системы заявили, что высокие процентные ставки необходимы, чтобы продолжать оказывать давление на инфляцию, которая демонстрирует признаки замедления, но все еще слишком быстра.
«Даже с учетом недавней умеренности инфляция остается высокой, и политика должна быть достаточно ограничительной в течение некоторого времени, чтобы убедиться, что инфляция вернется к 2% на устойчивой основе», - заявила вице-председатель Лаэль Брейнард в четверг на мероприятии, организованном Школой бизнеса Бута Чикагского университета.
Она явно не заявила о том, что ФРС должна замедлиться до повышения ставки на четверть пункта при следующем решении, которое должно быть принято 1 февраля, как ожидают трейдеры. Брейнард также не сказала, какую пиковую ставку она предвидела в этом году, при этом средний прогноз чиновников ФРС составляет около 5,1%, а рынки ожидают около 4,9%, а затем снижение ставок во втором полугодии.
Тем не менее, ее общее послание в целом соответствовало комментариям других политиков о том, что стоимость заимствований должна оставаться высокой в течение некоторого времени.
Позже в четверг президент ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс заявил, что чиновники не завершили свою агрессивную кампанию по ужесточению, чтобы уменьшить упорное ценовое давление.
«С учетом того, что инфляция по-прежнему высока, а признаки продолжающегося дисбаланса спроса и предложения, ясно, что денежно-кредитной политике еще предстоит проделать большую работу, чтобы снизить инфляцию до нашей цели в 2% на устойчивой основе», - сказал он Обществу аналитиков с фиксированным доходом на мероприятии в Нью-Йорке.
Он также отказался сказать, что он предпочитает делать на следующем заседании или где ставки должны достичь пика, отметив, что замедление темпов роста имеет смысл, потому что центральный банк приблизился к концу кампании ужесточения.
«Я думаю, что здесь важно не то, что происходит на каждой встрече, но я думаю, что у нас все еще есть путь», - сказал он. «Это период, когда мы получаем много новой информации».
ФРС повысила свою базовую процентную ставку до диапазона от 4,25% до 4,5% в прошлом году в своей самой быстрой кампании повышения с начала 1980-х годов. На своем последнем заседании в декабре политики замедлили темпы роста до половины процентного пункта после четырех последовательных повышений на 75 базисных пунктов.
Модерация «позволит нам оценить больше данных, поскольку мы приближаем учетную ставку к достаточно ограничительному уровню, принимая во внимание риски, связанные с нашими целями с двумя мандатами», — сказал Брейнард.
Она также обсудила признаки охлаждения инфляции и экономической активности и предположила, что рабочие места и цены могут снизиться без большой потери занятости.
Брейнард сказал, что экономические данные за последние несколько месяцев показывают охлаждение потребительского спроса и заработной платы, а также более жесткие финансовые условия, все это отрадные результаты для политиков, пытающихся обуздать инфляцию, которая в прошлом году выросла до 40-летнего максимума.
Медианный прогноз в декабрьских прогнозах чиновников ФРС показал, что ставка по федеральным фондам вырастет до 5,1% в этом году, и политики отметили, что им затем нужно будет удерживать ее там в течение некоторого времени, чтобы дать ей время для передачи остальной части экономики.
«Вполне вероятно, что полное влияние на спрос, занятость и инфляцию кумулятивного ужесточения, которое находится в стадии разработки, еще впереди», - сказал Брейнард. «Тем не менее, существует неопределенность в отношении сроков и величины».
По словам Брейнарда, цифры инфляции, показывающие замедление цен на услуги, за исключением жилья - сектора, за которым внимательно следят чиновники ФРС, - наряду с товарами минус продовольствие и энергией, плюс хорошо заякоренные инфляционные ожидания, указывают на то, что экономика вряд ли войдет в спираль заработной платы и цен, которая будет неконтролируемо повышать цены.
«По этим причинам остается возможным, что продолжающаяся умеренность совокупного спроса может способствовать дальнейшему смягчению на рынке труда и снижению инфляции без значительной потери занятости», — сказал Брейнард.
