За последний год мало что имело большее значение для инвесторов, чем инфляция и кампания Федеральной резервной системы по ее сдерживанию. Но, о, как все изменилось.

 

В 2022 году Уолл-стрит неустанно анализировала каждую цифру, связанную с инфляцией, и ждала каждого обновления, затаив дыхание. Сейчас инвесторы реагируют не так сильно - или, по крайней мере, не так сильно, как раньше.

В четверг индекс потребительских цен упал, и реакция S & P 500 была привязана к апрелю, достигнув минимального значения с января 2022 года. И самое последнее обновление процентной ставки вызвало самую слабую реакцию в бенчмарке акций за семь последних дней ФРС.

Одно из объяснений заключается в том, что трейдеры постепенно привыкают к ослаблению ценового давления, и каждый отчет подтверждает эту тенденцию, сказал Ким Форрест, директор по инвестициям Bokeh Capital Partners. Потребительские цены выросли на 6,5% за 12 месяцев до декабря, снижаясь шестой месяц подряд и отмечая самый медленный уровень инфляции более чем за год.

Более того, подобная реакция рынка на повышение ставок ФРС, возможно, свидетельствует о том, что при замедлении инфляции политики рано или поздно прекратят свои повышения, сказал Форрест.

“Ранее мы видели, что инфляция снижалась, но мы не знали, будет ли она снова расти”, - сказал Форрест по телефону. “Теперь есть облегчение, что пик инфляции, скорее всего, позади. Это вселяет уверенность в некоторых на Уолл-стрит, что ФРС не нужно будет так сильно повышать ”.

Возможно, есть еще одна составляющая в снижении индекса S & P 500. В течение 2022 года инвесторы увеличивали масштаб нескольких макроэкономических данных — данные о рабочих местах, инфляция, прогноз центрального банка. Хотя в этом году это все еще так, постепенно накатывает чувство усталости.

S & P 500 прибавил около 0,3% в четверг. Индикатор упал на 0,6% 14 декабря, когда ФРС снизила ставку до повышения на 50 базисных пунктов после серии из четырех крупных повышений.

ФРС будет вынуждена оставаться ястребиной, ограничивая ралли

Политики Федеральной резервной системы уведомили рынки в протоколе своего последнего заседания. Рост рисковых активов вызывал беспокойство, подпитывая “необоснованное смягчение финансовых условий”, которое помешало их усилиям по сдерживанию инфляции.

За прошедшие с тех пор восемь дней они наблюдали, как растущий индекс S & P 500 создал более 1 триллиона долларов нового состояния инвесторов. Прибыль на этой неделе ускорилась, индикатор вырос на четырех из пяти сессий, в результате чего он вырос более чем на 4% за год.